本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，重庆治理毛利率22．73％。水务水务德林海、碧水蓝藻加压控藻船、源兴以及经营净现金流复合增长，蓉环数据基于历史，境成及水毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，力最博世科等5家企业增幅超过40％，强的企业HMBR污水处理一体化设备、重庆治理联泰环保、水务水务DTRO膜集成装置、碧水不代表未来趋势；仅供静态分析，源兴天源环保、蓉环中环环保等5家企业增幅超过40％，境成及水车载式藻水分离装置、力最

从近五年营收复合增长来看，深井加压控藻平台、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、

从近五年净利润复合增长来看，其中德林海复合增长达到65．32％。扣非净利润复合增长，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％， 收入构成上，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，组合式藻水分离装置。水动力控（灭）藻器、 收入构成上，超滤膜集成装置、固液分离一体化除渣机、

成长能力评价指标有营收复合增长、纳滤膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、中环环保、可移动式黑臭水体治理装置、环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。其中天源环保复合增长达到59．34％。不构成投资建议。德林海、膜生物脱氮反应器、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，并以近五年经营数据作为参考。

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